(pressebox) (Brechen, 10.04.2026) Der Robus Short Maturity Fund von Robus Capital hat weniger als drei Jahre nach Auflage die Marke von 100 Mio. Euro Fondsvolumen überschritten. Damit positioniert sich der Fonds zunehmend als etablierte Lösung im Segment kurzlaufender Unternehmensanleihen. Über den Investmentansatz, die Besonderheiten des Portfolios und die Rolle von Risikomanagement und Rückzahlungsstrukturen spricht Robus Capital-Geschäftsführer Dieter Kaiser im Interview mit dem Anleihen Finder.

Anleihen Finder: Herr Kaiser, der Robus Short Maturity Fund hat kürzlich die Marke von 100 Mio. Euro Fondsvolumen überschritten. Was sind aus ihrer Sicht die ausschlaggebenden Gründe für das rasante Wachstum?

Dieter Kaiser: Das Wachstum spiegelt vor allem die hohe Nachfrage institutioneller Investoren nach Zinseinkommen bei gleichzeitig niedriger Volatilität und geringem negativen Überraschungspotenzial wider. Viele Anleger suchen im aktuellen Marktumfeld nach Alternativen zu klassischen Geldmarkt- oder Kurzläuferstrategien. Genau hier setzt unser Fonds an und hebt sich durch seine Herangehensweise sowie den tiefen Analysean­satz von Robus Capital im Bereich Unternehmensanleihen vom bestehenden Marktange­bot ab.

Anleihen Finder: Welches Anlageziel verfolgen Sie mit dem Robus Short Maturity Fund?

Dieter Kaiser: Unser Renditeziel liegt nach Kosten bei 3-Monats-Euribor plus 1,5 bis 2,0 Prozent pro Jahr. Dieses Ziel verfolgen wir über eine sehr selektive Titelauswahl im kurz­laufenden Investmentgrade- und Crossover-Segment europäischer Unternehmens­anleihen. Ergänzend nutzen wir gezielt taktische Chancen bei handverlesenen Hochzins­anleihen und berücksichtigen auch Nordic Bonds.

Anleihen Finder: Worin liegt der entscheidende Unterschied zu anderen Fonds im Kurzläufersegment?

„Die Analyse der Rückzahlungslogik und -wahr­scheinlichkeit steht im Zentrum unseres Ansatzes“

Dieter Kaiser: Viele Fonds orientieren sich primär an Ratings oder Benchmarks. Unser Ansatz geht weit darüber hinaus: Wir analysieren die gesamte Kapitalstruktur eines Unternehmens und stellen dabei insbesondere die Refinanzierungsfähigkeit der Anleihe zum Laufzeitende in den Vordergrund. Gleichzeitig prüfen wir die Anleiheprospekte sehr detailliert, um zu beurteilen, ob vorzeitige Rückzahlungen möglich sind. Kommt es zu einer solchen vorzeitigen Rückzahlung, werden wir häufig sogar oberhalb des Nominal­werts zurückbezahlt. Grund dafür sind sogenannte Call Prämien, also vertraglich festge­legte Vorfälligkeitsentschädigungen. Die Analyse der Rückzahlungslogik und -wahr­scheinlichkeit steht somit im Zentrum unseres Ansatzes – nicht das formale Rating oder die Zusammensetzung der Benchmark.

Anleihen Finder: Wie sieht das Portfolio des Fonds aktuell aus?

Dieter Kaiser: Das Portfolio umfasst rund 50 Anleihen mit einer Restlaufzeit von 1,9 Jahren und einer Duration von 0,6 Jahren. Der Fokus liegt auf erstrangigen und häufig be­sicherten Instrumenten. Komplexe oder schwer durchschaubare Segmente wie Banken-, Versicherungs- oder Immobilienanleihen sowie Nachrang- oder Perpetuals meiden wir bewusst. Dadurch bleibt das Portfolio transparent, gut diversifiziert und jederzeit liquide.

Anleihen Finder: Der Fonds weist seit Auflage eine sehr niedrige Volatilität auf. Wie stellen Sie das sicher?

„Risikomanagement steht für uns an erster Stelle“

Dieter Kaiser: Risikomanagement steht für uns an erster Stelle. Wir investieren aus­schließlich in Unternehmen mit solider Kapital- und Liquiditätsausstattung sowie einem klaren Refinanzierungspfad. Unsere Erfahrung zeigt, dass Unternehmensanleihen, bei denen die Refinanzierung kurz bevorsteht, insbesondere bei Marktverwerfungen selten am Sekundärmarkt veräußert werden und dadurch deutlich weniger schwanken. Zusätz­lich steuern wir das Portfolio aktiv und halten im Zweifel lieber eine höhere Barreserve, als Abstriche bei der Qualität zu machen.

Anleihen Finder: Welche Rolle spielen vorzeitige Rückzahlungen für die Performance?

Dieter Kaiser: Vorzeitige Rückzahlungen spielen dabei eine sehr wichtige Rolle: Sie reduzieren nicht nur das Risiko, sondern leisten häufig auch einen positiven Renditebei­trag. Seit Fondsauflage haben wir rund 200 Einzelinvestments umgesetzt – ohne einen einzigen Ausfall. Das unterstreicht unseren konsequenten Fokus auf Kapitalerhalt.

Anleihen Finder: Wie kam die Idee zu dem Fonds?

Dieter Kaiser: Der Fonds entstand aus konkreten Gesprächen mit institutionellen Investoren, die bereits in unseren geschlossenen Fonds investiert sind. Diese Fonds ar­beiten mit Kapitalabrufen, sodass zugesagte Mittel je nach Investitionsfortschritt teil­weise über mehrere Monate hinweg in den jeweiligen Fonds fließen. Dadurch entsteht bei vielen Investoren der Bedarf, Liquidität zwischenzeitlich zu parken. Einige von ihnen waren mit den am Markt verfügbaren Lösungen jedoch nicht zufrieden. Sie suchten eine kurz­laufende, liquide und bottom-up gesteuerte Anleihestrategie mit einem Ertragsziel ober­halb von Euribor. Mit diesem Bedürfnis wurden wir angesprochen.

Anleihen Finder: Wie beurteilen Sie das aktuelle Marktumfeld für Unternehmensanleihen?

„Wir sehen weiterhin ein attraktives Umfeld für kurzlaufende Unter­nehmensanleihen“

Dieter Kaiser: Wir sehen weiterhin ein attraktives Umfeld für kurzlaufende Unter­nehmensanleihen. 2026 war aufgrund der geopolitischen Situation zwar volatil, insge­samt aber auch widerstandsfähig: In den letzten Wochen haben sich die Spreads spürbar ausgeweitet. Dadurch können wir aus einer deutlich größeren Grundge­samtheit kurzlaufender Unternehmensanleihen selektieren. Unser Fokus bleibt auf An­leihen mit nachvollziehbarer Rückzahlungslogik und bevorstehender Refinanzierung. Das sollte sich auch zukünftig positiv in der Performance widerspiegeln.

Anleihen Finder: Inwiefern spielen Nachhaltigkeit und ESG-Themen bei Ihrer Titelauswahl eine Rolle?

Dieter Kaiser: ESG-Kriterien fließen in unseren Analyseprozess ein, ohne dabei zum alleinigen Auswahlmerkmal zu werden. Für uns steht die fundamentale Kreditqualität im Vordergrund: Unternehmen mit schwachen Governance-Strukturen oder erheblichen Nachhaltigkeitsrisiken hinterfragen wir besonders kritisch. Letztlich sind ESG-Faktoren auch Risikofaktoren, die wir nicht ignorieren.

Anleihen Finder: An welche Anleger richtet sich der Robus Short Maturity Fund?

„Wer Geld­marktprodukte als zu renditeschwach empfindet, klassische High-Yield-Fonds aber als zu volatil, findet im Robus Short Maturity Fund eine sinnvolle Mitte“

Dieter Kaiser: Der Fonds richtet sich an Anleger, die ihr Kapital kurzfristig investieren möchten, ohne auf Zinseinkommen zu verzichten – also institutionelle Anleger im Liqui­ditätsmanagement, Stiftungen, Family Offices oder Vermögensverwalter. Wer Geld­marktprodukte als zu renditeschwach empfindet, klassische High-Yield-Fonds aber als zu volatil, findet im Robus Short Maturity Fund eine sinnvolle Mitte mit einem Fokus auf Kapitalerhalt, Stabilität und planbarem Zinseinkommen.

Anleihen Finder: Herr Kaiser, besten Dank.

Zur Person: Dr. Dieter Kaiser ist Geschäftsführer von Robus Capital. Er verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung in der institutionellen Vermögensverwaltung mit Schwerpunkt auf europäischen Kreditmärkten und alternativen Investmentstrategien.

Hinweis: Mehr zu Robus Capital finden Sie hier

Hier finden Sie den Original-Artikel: Zwischen Geldmarkt und High Yield: Robus Short Maturity Fund