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Pressemitteilung BoxID: 236379 (Vontobel Europe S.A. Niederlassung Frankfurt am Main)
  • Vontobel Europe S.A. Niederlassung Frankfurt am Main
  • Kaiserstr. 6
  • 60311 Frankfurt am Main
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Vontobel Investmentidee: SAP - Vorlage solider Zahlen /Neubewertung mit "STRONG BUY"

(PresseBox) (Frankfurt am Main , ) SAP entwickelt und vermarktet Unternehmenssoftware für Großunternehmen. Als führender Anbieter von Unternehmenssoftware und drittgrößter unabhängiger Softwarelieferant der Welt entwickelt SAP maßgeschneiderte Unternehmenslösungen für mehr als 82.000 Kunden rund um den Globus und beschäftigt weltweit über 51.000 Mitarbeiter.

Bewertung / Investment Case

Trotz eines schwierigen Wirtschaftsumfeldes, publizierte SAP gute Zahlen für das vierte Geschäftsquartal in 2008. Der Ausblick für 2009 war durchwachsen, wurde aber als positiv vom Markt aufgenommen. Das Unternehmen gab keine offizielle Umsatzprognose ab. Allerdings wurde bezüglich der Margenentwicklung ein Korridor zwischen 24,5% und 25,5% angegeben. Die Kernbotschaft des 4. Quartals ist wohl der potenzielle Wechsel im Management-Stil. Der neue CEO (Leo Apotheker) ist wohl sehr auf die Themen Margen und Performance fokussiert und weniger auf Technologieinvestitionen. Darüber hinaus hat SAP den ersten Restrukturierungsplan in seiner Unternehmensgeschichte angekündigt. Bisher hatte SAP wenig auf die Kostenstruktur fokussiert. Von daher ist davon auszugehen, dass einige Kostensenkungsmöglichkeiten bestehen. Deshalb gehen die Vontobel Analysten davon aus, dass die Margenziele für 2009 erreichbar sind.

SAP ist ein solide geführtes und defensives Unternehmen. Vontobel Research geht davon aus, dass die Margenziele realistisch sind und von der Investmentgemeinde bisher nicht verstanden wurden, was durch das niedrige Analysten-Rating von SAP dokumentiert wird (18 Kauf-Empfehlungen, 15 Halten-Empfehlungen und 15 Verkauf-Empfehlungen). Deshalb bestätigen die Vontobel Analysten ein gutes Aufwärtspotenzial für die SAP-Aktie in Form eines "Strong Buy" Ratings.

Vontobel Research schätzt, dass 50% der Umätze wiederkehrender Natur sind (Maintenance, Service-basiert). Der neue CEO fokussiert auf Margen und Performance, was ein positiver Wandel im Geschäftsmodell des Unternehmens ist und noch nicht vom Markt antizipiert wird.

Risiko:

Als wesentliche Investitionsrisiken sind die allgemeinen IT-Ausgaben zu betrachten sowie die globale konjunkturelle Situation.

Die folgende Tabelle liefert Vorschläge, wie Sie mit Anlagezertifikaten von dieser Einschätzung profitieren können:

Discount-Zertifikat auf SAP (chancenorientiert)

Basiswert SAP
WKN / ISIN VFP2HF / DE000VFP2HF9
Basispreis 30.00 EUR
Bezugsverhältnis 1:1
Kurs Basiswert 28.51 EUR (04.02.2009, Schlusskurs)
Preis Zertifikat 25.79 EUR
Rendite max. 16.41%
Rendite max. p.a. 25.69%
Laufzeit 18.09.2009

Aktienanleihe auf SAP (chancenorientiert)

Basiswert SAP
WKN / ISIN VFP0M3 / DE000VFP0M37
Basispreis 31.00 EUR
Kupon 10,15 %
Kurs Basiswert 28.51 EUR (04.02.2009, Schlusskurs)
Preis Zertifikat 91.00 %
Rendite max. 14.53%
Rendite max. p.a. 30.06%
Risikopuffer 19.80%
Laufzeit 17.07.2009

Discount-Zertifikat auf SAP (defensiv)

Basiswert SAP
WKN / ISIN VFP2HJ / DE000VFP2HJ1
Basispreis 20.00 EUR
Bezugsverhältnis 1:1
Kurs Basiswert 28.51 EUR (04.02.2009, Schlusskurs)
Preis Zertifikat 18.49 EUR
Rendite max. 8.16%
Rendite max. p.a. 9.07%
Laufzeit 18.12.2009

Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 20:00 Uhr mit uns handeln.

Alle unsere Zertifikate finden Sie unter:
www.vontobel-zertifikate.de

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