.
L'exercice 2014 devrait bénéficier, en particulier sur le second semestre, du nombre croissant des accords stratégiques pluri-annuels et multi-sectoriels conclus avec des grands groupes fin 2013 et des bonnes perspectives des acquisitions récentes. Cette tendance révèle l'accélération de la mise en oeuvre dans l'industrie de nos solutions de prototypage virtuel qui profitent à plein des technologies informatiques innovantes dites 'exponentielles' ».
Bonne dynamique de l'activité
Comme annoncé le 13 mars 2014, le chiffre d'affaires de l'exercice 2013 s'élève à 109,3 millions d'euros, stable en réel et en croissance de +6,6% à taux constants, l'effet de change négatif, principalement lié à l'évolution défavorable du Yen japonais, impactant les revenus de 7,0 millions d'euros. Cette dynamique commerciale encourageante, pénalisée par ailleurs par un effet de base défavorable, a notamment été soutenue par une forte croissance enregistrée au cours du 4ème trimestre de l'exercice 2013 de +12,8% à taux constants (+7,3% à taux réels). Celle-ci traduit le développement de nos partenariats industriels concrétisé par la signature auprès de grands comptes stratégiques de contrats pluri-annuels.
A taux constants, les indicateurs clés ci-dessous, confirment les performances commerciales et la solidité de l'activité Licences :
Croissance de la marge brute à taux constants
A taux constants, le taux de marge brute représente 69,3% du chiffre d'affaires (68,6% en réel), contre 68,1% en 2012. Cette progression résulte de l'évolution favorable du mix-produit (74,1% de Licences en 2013 contre 71,1% en 2012), combinée à une hausse de la marge Licences qui confirme ainsi la solidité du modèle économique des Licences. Le taux de marge Services est quant à lui en retrait en raison de l'effet de base défavorable en 2012. Cette marge Services devrait cependant s'apprécier en 2014 suite au recentrage des activités effectué en 2013.
Maîtrise des coûts opérationnels
ESI Group a conservé une politique d'investissement active en maintenant une progression de +6,0% à taux constants (+3,2% en réel) de ses dépenses en R&D. Celles-ci atteignent 21,1 millions d'euros en réel (hors Crédit Impôt Recherche), soit un ratio en proportion du chiffre d'affaires Licences stable à 26,2%. Les charges de R&D portées au Compte de Résultat en IFRS s'élèvent à 17,0 millions d'euros à taux réels, en progression de +9,1% du fait d'une immobilisation moins importante des frais de R&D sur la période.
Les coûts de Ventes et Marketing s'établissent à 34,9 millions d'euros et représentent 32,0% du chiffre d'affaires total contre 32,6% sur l'exercice précédent. Cela témoigne, après une forte croissance en 2012, d'une bonne maîtrise de ces coûts.
Les frais Généraux et Administratifs s'élèvent à 15,2 millions d'euros en réel contre 14,3 millions d'euros en 2012. Cette augmentation (+6,7% en réel, +9,1% à taux constants) s'explique par l'incorporation de charges de restructuration et par des investissements ciblés dont la mise en place de nouveaux outils de gestion.
Nette amélioration de l'EBITDA et de la profitabilité opérationnelle à taux constants
A taux réels, l'EBITDA progresse de +8,5% à 9,6 millions d'euros, soit un taux de marge de 8,7% à comparer à 8,1% en 2012. Cette progression est encore plus forte à taux constants (+44,7% pour un équivalent de 12,7 millions d'euros, soit 11,0% de taux de marge). Ces taux confirment la dynamique d'amélioration de la rentabilité dont les effets sont visibles sur le second semestre.
La maîtrise des coûts a notamment porté sur les frais de personnel, avec un effectif moyen passé de 1040 ETP sur le 1er semestre 2013 à 1011 ETP sur le second semestre 2013. Les effectifs fin de période sont également passés de 1045 employés au 31 janvier 2013 à 1008 au 31 janvier 2014.
A taux constants, le Résultat Opérationnel Courant (ROC) progresse de +25,3% à 11,0 millions d'euros, faisant ressortir une marge en croissance de +1,4 point par rapport à l'an dernier (9,5% à comparer à 8,1% en 2012). A taux réels, il ressort à 7,9 millions d'euros, en retrait de -10,8%, avec une marge de 7,2%. Au regard de l'EBITDA, cette moindre évolution s'explique notamment par une activation plus faible des frais R&D en IFRS, et par un niveau de provisionnement plus élevé.
A taux constants, le Résultat Opérationnel (EBIT) progresse de +16,1% à 9,3 millions d'euros, et une marge de 8,0% en progression de 0,6 point par rapport à l'exercice 2012. A taux réels, il s'établit à 6,2 millions d'euros, en retrait de -1,9 million d'euros. Cette évolution traduit l'incorporation de coûts non récurrents liés aux acquisitions.
Le Résultat Financier est négatif de -0,9 million d'euros alors qu'il était à l'équilibre en 2012. Il intègre une charge d'intérêts de -1,0 million d'euros et un impact positif marginal +0,1 million d'euros lié aux effets de change. En effet, bien que les instruments de couvertures aient généré un gain total en trésorerie de +0,8 million d'euros en 2013, cet impact avait été largement anticipé dès les comptes 2012 pour 0,7 million d'euros.
Le Résultat Net Part du Groupe s'élève en réel à 2,4 millions d'euros, soit 2,2% de marge nette, contre 5,0 millions d'euros en 2012, l'impact du change jouant pour -2,0 millions d'euros dans cette évolution. La charge d'impôts, particulièrement élevée à 2,7 millions d'euros (52,9% de taux moyen), est notamment impactée par une provision pour risques fiscaux.
Solidité de la structure financière
La trésorerie disponible à la clôture s'établit à 10,7 millions d'euros. L'endettement net s'élève à 14,0 millions d'euros contre 10,9 millions d'euros au 31 janvier 2013 et le gearing (dettes nettes rapportées aux capitaux propres) reste limité à 17,5%, par rapport à la fin de l'exercice 2012 qui s'établissait à 14,1%.
Au 31 janvier 2014 ESI Group détenait par ailleurs 6,92% de son capital en actions 'auto-détenues'.
- Amélioration de l'EBITDA à taux constants (+44,7%) et à taux courants (+8,5%)
- Maîtrise des coûts opérationnels
- Impact des charges non récurrentes
- Efficacité du modèle économique
- Dynamique de l'activité chez les grands comptes
L'exercice 2014 devrait bénéficier, en particulier sur le second semestre, du nombre croissant des accords stratégiques pluri-annuels et multi-sectoriels conclus avec des grands groupes fin 2013 et des bonnes perspectives des acquisitions récentes. Cette tendance révèle l'accélération de la mise en oeuvre dans l'industrie de nos solutions de prototypage virtuel qui profitent à plein des technologies informatiques innovantes dites 'exponentielles' ».
Bonne dynamique de l'activité
Comme annoncé le 13 mars 2014, le chiffre d'affaires de l'exercice 2013 s'élève à 109,3 millions d'euros, stable en réel et en croissance de +6,6% à taux constants, l'effet de change négatif, principalement lié à l'évolution défavorable du Yen japonais, impactant les revenus de 7,0 millions d'euros. Cette dynamique commerciale encourageante, pénalisée par ailleurs par un effet de base défavorable, a notamment été soutenue par une forte croissance enregistrée au cours du 4ème trimestre de l'exercice 2013 de +12,8% à taux constants (+7,3% à taux réels). Celle-ci traduit le développement de nos partenariats industriels concrétisé par la signature auprès de grands comptes stratégiques de contrats pluri-annuels.
A taux constants, les indicateurs clés ci-dessous, confirment les performances commerciales et la solidité de l'activité Licences :
- Croissance du chiffre d'affaires Licences : +11,1%
- Forte progression de la base installée : +13,3%
- Maintien d'un taux de récurrence élevé : 86,7%
- Croissance dynamique du 'New Business' : +6,0%
Croissance de la marge brute à taux constants
A taux constants, le taux de marge brute représente 69,3% du chiffre d'affaires (68,6% en réel), contre 68,1% en 2012. Cette progression résulte de l'évolution favorable du mix-produit (74,1% de Licences en 2013 contre 71,1% en 2012), combinée à une hausse de la marge Licences qui confirme ainsi la solidité du modèle économique des Licences. Le taux de marge Services est quant à lui en retrait en raison de l'effet de base défavorable en 2012. Cette marge Services devrait cependant s'apprécier en 2014 suite au recentrage des activités effectué en 2013.
Maîtrise des coûts opérationnels
ESI Group a conservé une politique d'investissement active en maintenant une progression de +6,0% à taux constants (+3,2% en réel) de ses dépenses en R&D. Celles-ci atteignent 21,1 millions d'euros en réel (hors Crédit Impôt Recherche), soit un ratio en proportion du chiffre d'affaires Licences stable à 26,2%. Les charges de R&D portées au Compte de Résultat en IFRS s'élèvent à 17,0 millions d'euros à taux réels, en progression de +9,1% du fait d'une immobilisation moins importante des frais de R&D sur la période.
Les coûts de Ventes et Marketing s'établissent à 34,9 millions d'euros et représentent 32,0% du chiffre d'affaires total contre 32,6% sur l'exercice précédent. Cela témoigne, après une forte croissance en 2012, d'une bonne maîtrise de ces coûts.
Les frais Généraux et Administratifs s'élèvent à 15,2 millions d'euros en réel contre 14,3 millions d'euros en 2012. Cette augmentation (+6,7% en réel, +9,1% à taux constants) s'explique par l'incorporation de charges de restructuration et par des investissements ciblés dont la mise en place de nouveaux outils de gestion.
Nette amélioration de l'EBITDA et de la profitabilité opérationnelle à taux constants
A taux réels, l'EBITDA progresse de +8,5% à 9,6 millions d'euros, soit un taux de marge de 8,7% à comparer à 8,1% en 2012. Cette progression est encore plus forte à taux constants (+44,7% pour un équivalent de 12,7 millions d'euros, soit 11,0% de taux de marge). Ces taux confirment la dynamique d'amélioration de la rentabilité dont les effets sont visibles sur le second semestre.
La maîtrise des coûts a notamment porté sur les frais de personnel, avec un effectif moyen passé de 1040 ETP sur le 1er semestre 2013 à 1011 ETP sur le second semestre 2013. Les effectifs fin de période sont également passés de 1045 employés au 31 janvier 2013 à 1008 au 31 janvier 2014.
A taux constants, le Résultat Opérationnel Courant (ROC) progresse de +25,3% à 11,0 millions d'euros, faisant ressortir une marge en croissance de +1,4 point par rapport à l'an dernier (9,5% à comparer à 8,1% en 2012). A taux réels, il ressort à 7,9 millions d'euros, en retrait de -10,8%, avec une marge de 7,2%. Au regard de l'EBITDA, cette moindre évolution s'explique notamment par une activation plus faible des frais R&D en IFRS, et par un niveau de provisionnement plus élevé.
A taux constants, le Résultat Opérationnel (EBIT) progresse de +16,1% à 9,3 millions d'euros, et une marge de 8,0% en progression de 0,6 point par rapport à l'exercice 2012. A taux réels, il s'établit à 6,2 millions d'euros, en retrait de -1,9 million d'euros. Cette évolution traduit l'incorporation de coûts non récurrents liés aux acquisitions.
Le Résultat Financier est négatif de -0,9 million d'euros alors qu'il était à l'équilibre en 2012. Il intègre une charge d'intérêts de -1,0 million d'euros et un impact positif marginal +0,1 million d'euros lié aux effets de change. En effet, bien que les instruments de couvertures aient généré un gain total en trésorerie de +0,8 million d'euros en 2013, cet impact avait été largement anticipé dès les comptes 2012 pour 0,7 million d'euros.
Le Résultat Net Part du Groupe s'élève en réel à 2,4 millions d'euros, soit 2,2% de marge nette, contre 5,0 millions d'euros en 2012, l'impact du change jouant pour -2,0 millions d'euros dans cette évolution. La charge d'impôts, particulièrement élevée à 2,7 millions d'euros (52,9% de taux moyen), est notamment impactée par une provision pour risques fiscaux.
Solidité de la structure financière
La trésorerie disponible à la clôture s'établit à 10,7 millions d'euros. L'endettement net s'élève à 14,0 millions d'euros contre 10,9 millions d'euros au 31 janvier 2013 et le gearing (dettes nettes rapportées aux capitaux propres) reste limité à 17,5%, par rapport à la fin de l'exercice 2012 qui s'établissait à 14,1%.
Au 31 janvier 2014 ESI Group détenait par ailleurs 6,92% de son capital en actions 'auto-détenues'.
