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Deltoton AG: Anlage/Beteiligung in Aktien an "Fusions-Firmen" nicht viel versprechend

Immer häufiger fusionieren Unternehmen. Trotz dieses "Booms" gibt es keine Gewinngarantie.

(PresseBox) Würzburg, 28.06.2007, Möchte man einen Gewinner ermitteln, so sind das hauptsächlich die Banken und die Führungskräfte der beteiligten Firmen. Der Aktionär zahlt meist drauf – egal über welche Zeitspanne hinweg!

Dies geht aus einer Analyse der Boston Consulting Group hervor. Deren Spezialisten kamen zu dem Schluss, dass rund 58 Prozent der Akquisitionen, die zwischen 1992 und 2006 zu Stande kamen, ein Draufzahlgeschäft für Aktionäre darstellte. Auf der anderen Seite nahmen die an den Transaktionen beteiligten Banken nach Schätzungen der Berater von Freeman & Co. in den ersten fünf Monaten dieses Jahres bereits 25 Mrd. Dollar an Gebühren ein.

Als Beispiel lässt sich die Fusion von Daimler-Benz und Chrysler aufführen. Der Zusammenschluss der beiden Unternehmen im Jahr 1998 verlor in den darauf folgenden neun Jahren insgesamt 36 Mrd. Dollar am Marktwert. Im Mai dieses Jahres kam schließlich die Trennung. Laut Bloomberg zählt diese Fusion zu den schlechtesten Zusammenschlüssen, die jemals getätigt wurden.

"Je kleiner die Übernahme, desto besser stehen die Erfolgschancen", sagt Scott Moeller, Professor für Fusionen und Übernahmen an der Cass Business School in London. John Sunderland, Partner bei der Beratungsgesellschaft PricewaterhouseCooper warnt: "Die großen Deals sind sehr komplex." Jeremy Batstone, Equity-Stratege von Charles Stanley & Co. warnt ebenfalls: "Es besteht das Risiko, wenn ein Unternehmen sein Kerngeschäft verlässt, es möglicherweise scheitert".

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