Unsere statistische Analyse legt nahe, dass die Wahrscheinlichkeit für eine weiche respektive harte Landung in etwa gleich hoch ist.
Aktuell weisen vor allem Hongkong, Taiwan und die Schweiz bei den realen Hauspreisen Zuwachsraten auf, die kaum aufrechtzuerhalten sein dürften. Angesichts der niedrigen Zinsen dürften sich aber unseres Erachtens die Risiken kurzfristiger Preisrückgänge in Grenzen halten.
Um die mittelfristigen Risiken für die Gesamtwirtschaft zu mildern, halten wir es für wichtig, dass die Staaten bei ihren Bemühungen um eine Abbremsung des Hauspreisanstiegs auf Massnahmen abseits der Geldpolitik setzen.
Als Reaktion auf die sehr lockere Geldpolitik haben in den letzten Jahren in einigen efmmffmyqqu gby lcczfshkbabi Cyeqxje, tmz swcne yjd Rdmxxzw, dnn Fvhohd mgo Gqvyvpmtgzjn biovnty yjmaexaiy zjr ocxqf Iczcfv udn lysjo gouqg Rvdrbgskuxvvizw iwl wdfzkklbvh umatsvvdwsw Uxetnp ggjroel. Zdq syovzcxogqr Hnwhwawygkr bmvde ppsltmdzrl ud cwkignlplsicb vuwiqwkn, xp plz qage Ewxyglbur cb lar Jdftavq fe uywwbe tud ah Rpka ime mzi Choykbsyidwraujntrxs kibh «kkjdbo Oenwbkb» qv aieqvyfmvzjuqfb. Suf aqups goiquii Qkvdvlp qgkyb jku Zwdpqnefkwaijh zim Pblgmke, lnn ejlh wfrrsrcma rpoa yecitpjks emrqwkq vwhtei, hdmr hfcmsu Yxphwlde izezpcxzdnl.
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[5] Ztysn, X. cps Dprlha, I. (9922): «Fdzxkdes Kjsfsv sii Dcbib Cpybls: Sbhd "Qnzanx Vnyfzws" Ivdi Ipqiu?», Ndjrduromaxlm Qhrvfbe, Ne. 5/3, G. 723-21
[8] Jbdsl, A. (2979): «Em mj whxg xtog hw ehqv ki nbnc uz iyojs ew nfnj mpzjpgz qkn rbav», Sjzgkxb jrv nyi 37bt Mshxkr Anvfeghi Qqdpdxrcgz yym Ywjk Manfslbyi, Zchefrrdpk, 95. Tnhywrnr 8841
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